板材出口退稅或取消 對鋼材市場有什么影響

2021-02-22 16:04:03瀏覽:2628 評論:0 來源:金融界   
核心摘要:若13%的熱軋卷板出口退稅取消,將導致國內熱卷出口價格大幅上升,出口性價比驟降,根據相關機構的預估,取消板材出口退稅將影響90%的板材出口,影響量為700萬—750萬噸。

工信部分別在去年12月底的全國工業和信息化工作會議和今年1月底的國新辦舉行的新聞發布會上表示,2021年要壓減粗鋼產量,確保粗鋼產量同比下降。2月8日,工信部在其官網發布《繼續奮斗 勇往直前 開啟鋼鐵行業高質量發展新征程》文章稱,2021年要研究制定去產量工作方案,實行產能產量雙控政策,確保2021年全國粗鋼產量同比下降。而從地產、基建和制造業的相關數據來看,今年鋼材消費將同比大概率增加,如果僅壓縮粗鋼產量,將導致鋼價大漲。所以市場傳言的取消板材出口退稅最終實現的概率較大。若13%的熱軋卷板出口退稅取消,將導致國內熱卷出口價格大幅上升,出口性價比驟降,根據相關機構的預估,取消板材出口退稅將影響90%的板材出口,影響量為700萬—750萬噸。


板材出口退稅或取消 對鋼材市場有什么影響

2016—2020年熱軋卷板出口量


全球汽車產量下降影響板材消費


受汽車芯片供應不足的影響,國外汽車巨頭宣布采取減產和停產措施,國內部分汽車企業也表示因芯片短缺將影響汽車產量。根據相關機構預估,汽車缺芯片將影響全球150萬輛的汽車產量,進而影響板材消費。


板材出口退稅或取消 對鋼材市場有什么影響

國內外受芯片影響汽車品牌匯總


卷螺5月合約價差3月份收窄概率大


螺紋鋼的主要消費終端房地產和基建的開工和施工主要在戶外,受氣溫的影響較大,一般會隨著三四月份氣溫的回升開始大量開工和施工,建材的消費呈現“金三銀四”的季節性。而熱卷的消費在3—5月并無明顯的季節性。因此螺紋鋼2105合約對應的是消費旺季,而熱卷2105合約對應的消費無明顯季節性。


板材出口退稅或取消 對鋼材市場有什么影響

全國主流貿易商建材成交季節性走勢


據統計,自熱卷和螺紋鋼期貨上市以來,共出現6次卷螺5月合約套利,5次卷螺價差在3月份收窄,僅1次價差擴大,即卷螺價差收窄概率為83%。


板材出口退稅或取消 對鋼材市場有什么影響

卷螺5月合約價差季節性走勢


投資邏輯及策略


投資邏輯:1.板材出口退稅取消概率較大,若13%的熱軋卷板出口退稅取消,將導致國內熱卷出口價格大幅上升,出口性價比驟降,將影響板材出口。2.汽車芯片短缺將影響全球150萬輛的汽車產量,進而影響板材消費。3.螺紋鋼消費呈現“金三銀四”的季節性,而熱卷消費無明顯的季節性。4.卷螺5月合約價差3月份83%的概率呈現收窄走勢。


投資策略:做多螺紋鋼2105、做空熱卷2105,建倉參考區間為卷螺5月合約價差在180—230元/噸。

(責任編輯:小趙)

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